周三降準被稱 奇襲 央媽的心思要猜透
??在全球央行競相展開寬松舉措後，中國央行周三以普降結合定向降準的舉措進行“回應”，釋放資金超過6000億元超出市場預期。不過關於央行降準，仍有不少疑問待解，比如在降息和降準之間，央行為何最終選定瞭降準？降準到底是繼續寬松的前奏還是暫時降低降息的可能？為何央行以往發佈重大消息往往選擇周五，這次卻提前至周三？昨日，記者連線數位業內人士，企圖窺探此次央行降準背後的心思。
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??降準、降息還是人民幣貶值？
??解讀：維持人民幣匯率穩定成共識
??在全球央行進入寬松狀態的外圍環境下，國內的制造業PMI指數仍然低於預期，在此時點下，中國央行采取寬松的政策早已經在預期或者說普遍期待之中。此前，有數位業內人士就表示央行面臨降息、降準和人民幣主動貶值三選一的“選擇題”。
??“到底是降準還是降息，相信央行還是經過瞭一番考量和掙紮的”，數位業內人士在接受羊城晚報記者采訪時“不約而同”地給出瞭以上的論述。
??“當前央行采取降準是有道理的”，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇在接受羊城晚報記者采訪時認為央行采取寬松措施已經是意料之中的事情，之所以選擇降準而不是降息有兩方面的考量：“首先就是去年11月份央行剛剛降息，效果仍然有待考量”。另一方面，郭田勇認為人民幣近期對美元即期匯率頻頻接近跌停，如果此時再次選擇降息，會給人民幣貶值帶來更大的壓力。郭田勇認為，人民幣稍微貶值可能是好事，“但是過度貶值，可能給經濟帶來大麻煩”。
??招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮在接受羊城晚報記者采訪時就表示，降準對於人民幣匯率的影響尚不明朗，關鍵是看央行後續對於中間價的制定，“當前央行肯定是希望維持人民幣匯率的穩定，無意大幅貶值人民幣，”因此維持年內對於人民幣即期匯率6.05-6.35的雙向波動區間判斷。
??昨日，人民幣中間價小幅調低48個基點，但即期匯率開盤後不跌反漲，截至收盤時小幅收跌在6.2521位置。
??劉東亮表示，當前降準會影響到境內人民幣與美元的利差有望收窄，境內美元遠期升水有望出現一定幅度回落，套利空間進一步縮小。
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??能否為實體經濟解渴？
??解讀：暫停逆回購意在防止市場過度興奮房貸台北中正房貸
??熟悉央行的讀者也發出疑問，以往央行出手往往選擇在周五，為何這次降準選擇瞭周三？對此疑問，劉東亮用瞭兩個字回復：奇襲。但是對於以後央行類似“奇襲”是否會更多，數位業內人士都表示很難說清：“央媽的心思你別猜”。
??中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，央行在農歷新年前選擇降準，是在向市場釋放全面的寬松信號，即“2015年整體資金面會相對寬松，企業融資成本會繼續降低，會鼓勵企業和個人進行投資和消費”。
??昨日，央行暫停7天期限的逆回購，但28天逆回購利率仍維持在4.8%的高位。有分析人士稱之為“冷水澆頭”，劉東亮認為這是央行有意為之，目的是為瞭讓市場不過度興奮，“換句話說，央行降準是不得已為之，並未倒向全面刺激。”
??通常，降準被視為釋放凍結在央行的流動性，向金融機構提供更多信貸資源，目的在於刺激信貸流向實體經濟。但是通過降準，實體經濟真的就能夠“解渴”麼？數位業內人士給出瞭疑慮。
??民生證券研究院執行院長管清友就公開表示，“降準後經濟不一定能立即改善”。原因在於當前銀行風險偏好收縮趨勢難改，降準對貨幣創造和經濟刺激力度有限。
??劉東亮在接受記者采訪時表示，銀行加大信貸投放力度的效果可能低於預期，原因在於當前信用風險並未出現明顯好轉，金融機構的風險偏好難以顯著上升，“銀行並非無貸款可放，而是要主動收縮規模”。劉東亮表示，在此情況下，降準釋放的流動性可能更多地湧入貨幣和債券市場，而非實體經濟。
??有四大行信貸部門人士表示，銀行決定是否放貸的原因很多種，流動性是一個前提，更多的要考慮到存貸比、企業經營狀況和風險控制因素，“不能簡單理解降準的直接作用就是企業借款更容易”。
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